集装箱即期运价创四年新高

本周集装箱即期运价再次上涨，推动全球基准运价升至自2022年疫情高点以来的最高水平。主要原因是关税驱动下的货量前置（frontloading）与霍尔木兹海峡周边持续扰动共同作用，进一步加剧了市场紧张局势。

德路里(Drewry)世界集装箱运价指数(WCI)周环比上涨9%，至每40英尺标准箱4,530美元，受跨太平洋航线及亚欧航线同步上涨推动。其中：

• 上海至纽约运价上涨11%，至每FEU 7,902美元；

• 上海至洛杉矶上涨10%，至每FEU 6,349美元。

德路里数据显示，跨太平洋航线未来一周计划取消航次(blank sailings)达8个，显示运力依然紧张。相比之下，亚欧航线仅宣布1个空班航次。该航线中：

• 上海至鹿特丹上涨7%，至每FEU 4,682美元；

• 上海至热那亚上涨10%，至每FEU 6,360美元。
  

Freight+os数据同样显示上涨趋势。其亚美西(亚洲-美国西海岸)及美东运价指数上周均上涨8%，分别约至每FEU 6,200美元与8,000美元，自5月中旬以来分别累计上涨120%与85%。

亚欧航线运价升至每FEU 4,900美元，同期上涨70%；亚地中海航线达到每FEU 6,500美元，上涨85%。Freightos表示，美东及地中海航线运价已突破去年季节性高点，而美西航线价格略高于2025年高位。

标普全球普氏(S&P Global Platts)集装箱指数同样验证了这一上涨趋势，在截至6月24日的30天内上涨80%，升至2022年4月以来最高水平。

各大班轮公司也在积极“锁定涨幅”。韩新海运(HMM)宣布自7月15日起征收每40英尺3,000美元旺季附加费。达飞轮船(CMA CGM)自7月1日起将亚欧航线全包运价(FAK)上调至每40英尺6,300美元，并叠加每TEU 1,000美元旺季附加费；其地中海航线FAK运价最高已达每40英尺10,200美元(阿尔及利亚方向货物)。

本轮上涨的核心驱动力仍是“货量前置”。在美国因强迫劳动问题对多国商品可能加征10%-12.5%关税的不确定预期下，进口商持续提前发运货物，同时地缘与政策风险进一步强化了这一趋势。

著名航运分析师Lars Jensen 在LinkedIn上评论称：“这些快速上涨确实显示出强劲需求与船舶满载的状态。”

他进一步指出：“疫情期间的市场扰动让班轮公司意识到，定价可以遵循供需关系，而不必完全锚定成本。这一点与许多其他行业并无不同。”

Linerlytica估算，目前全球TEU需求增速约为7.3%，明显高于运力增长5.4%，形成自2024年底以来最显著的供需缺口。同时，港口拥堵也明显回升，目前约11%的全球集装箱船舶在港外等待泊位，为2022年以来最高水平。

Splash报道称，马士基(Maersk)近期上调全年业绩预期。

这家丹麦航运巨头此前曾警告投资者，今年基础营业利润(EBIT)可能出现最高达15亿美元亏损。但在运价持续上涨及货量超预期增长推动下，公司最新预计全年基础经营利润将在20亿至40亿美元之间；基础EBITDA指引也从45亿至70亿美元上调至80亿至100亿美元。同时，公司将全球集装箱需求增长预期由原先的2%-4%上调至约4%。

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