复航！刚刚马士基宣布重返红海

在红海危机持续近三年后，全球集运市场迎来重要变化。当地时间7月6日，马士基（Maersk）宣布，将联合合作伙伴赫伯罗特（Hapag-Lloyd）恢复旗下Gemini合作网络部分航线经红海和苏伊士运河通行。这意味着两家公司正式启动重返红海计划，也被业内视为全球集装箱航运逐步恢复正常运营的重要信号。不过，多位行业分析人士认为，随着绕航逐步结束，全球集运市场未来或将面临运力快速释放、运价承压等新的挑战。

马士基7月6日发布公告称，公司经过对当前地区安全形势的全面评估，决定与赫伯罗特共同调整Gemini合作网络中的AE15航线，恢复经红海和苏伊士运河航行。

根据最新安排，AE15航线未来将采用青岛—光阳—宁波—丹戎帕拉帕斯—塞得港—达米埃塔—科伦坡—新加坡的航线布局，重新通过苏伊士运河连接亚洲、地中海和欧洲市场，而不再绕行非洲好望角。

马士基表示，此次调整只是逐步恢复红海运营的第一步。公司将继续密切关注中东地区安全局势，Gemini合作网络后续是否进一步恢复红海航行，将取决于当地局势能否持续保持稳定，以及区域冲突是否出现新的升级。

这是自红海危机爆发以来，马士基和赫伯罗特第二次尝试恢复红海航线。自2023年以来，受地区安全局势影响，大多数集装箱船公司长期避开红海和苏伊士运河，改道绕行非洲好望角，全球航运运力因此被大量占用，运输时间和成本也明显增加。

业内普遍认为，随着部分航线恢复经红海通行，全球集运市场将进入新一轮调整周期。

Jyske Bank高级分析师Haider Anjum表示，按照马士基内部测算，如果红海航运最终恢复正常，全球集装箱船队的有效运力将增加约7%至9%。不过，由于此次恢复采取循序渐进的方式，新增运力也将逐步释放，因此有助于避免短时间内运力集中回归，降低运价快速下跌的风险。

他同时指出，目前恢复红海航行的时机相对有利。按照市场规律，夏季运输旺季结束后，全球货运需求通常进入季节性回落阶段，此时逐步恢复苏伊士航线，也有助于缓解欧洲港口可能出现的拥堵压力。

不过，资本市场对这一消息反应较为谨慎。

消息公布后，马士基B类股票当日收跌5.4%，报每股15,800丹麦克朗。分析认为，投资者担忧随着更多船舶重新经苏伊士运河航行，全球船队有效运力增加，将对未来集装箱运价及航运公司的盈利能力形成下行压力。

与此同时，业内也开始关注更长期的市场影响。

Sydbank高级分析师Mikkel Emil Jensen认为，如果未来主要班轮公司全面恢复红海航行，2027年全球集运市场可能迎来严峻考验。

他表示，目前全球集装箱市场本就拥有大量新船订单，一旦各大船公司全面放弃绕航好望角，预计将额外释放约250万TEU的有效运力，相当于大量船舶重新回归市场运营，这将进一步加剧市场供需失衡，对运价和航运企业盈利形成较大压力。

此外，他也对恢复红海航行的时间点表示谨慎。他认为，在美国与伊朗尚未达成更稳定的地区局势安排之前，中东安全风险仍存在不确定性，因此原本预计船公司会在今年稍晚时候才恢复红海航行。

不过，航运咨询机构Vespucci Maritime首席分析师Lars Jensen则认为，两家公司既然决定恢复部分航线，说明其已经基于自身风险评估认为当前具备一定安全条件。

他预计，红海航线恢复将主要发生在今年夏末至初秋，也就是全球运输旺季结束之后，这样能够减少对现有航运网络造成的冲击。

不过，他也提醒，如果全球主要班轮公司在短时间内集中恢复苏伊士航线，港口作业节奏可能受到影响，并出现新的港口拥堵。

Lars Jensen进一步指出，即便未来红海航线恢复正常，也并非所有航次都会重新通过苏伊士运河。部分船公司仍可能选择让欧洲返程至亚洲的船舶继续绕行好望角，因为返程通常装载率相对较低，绕航既能消化部分新增运力，也可以避免支付苏伊士运河通行费。在部分情况下，相较于支付较高的过境费用，绕行非洲所增加的燃油成本未必更高，因此仍具有一定经济性。

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